Três equipes brasileiras estão na disputa: o Palmeiras, atual campeão da competição, o Corinthians, que já conquistou o torneio três vezes, e o Internacional, que garantiu vaga pelo vice-campeonato nacional.

As partidas serão disputadas em dois estádios:“El Metropolitano de Teco” e “El Pascual Guerrero”.

O Palmeiras terá pela frente o Barcelona, do Equador, o Caracas, da Venezuela, e o Atlético Nacional, da Colômbia.

Já o Corinthians, que se despede do técnico Arthur Elias, que irá comandar a seleção brasileira, vai encarar Colo-Colo, do Chile, Always Ready, da Bolívia, e Libertad Limpeño, do Paraguai.

O Inter foi sorteado para cair na chave do Corinthians, mas o regulamento impede que times do mesmo país se enfrentem na primeira fase. Assim, o Colorado foi para o grupo D, que tem Boca Juniors, da Argentina, América de Cali, da Colômbia, e Nacional, do Uruguai.

Grupo A

Grupo B

Grupo C

Grupo D

As equipes foram divididas em quatro potes, sem que clubes do mesmo país pudessem cair na mesma chave. O Palmeiras, por ser o atual campeão, ficou como o cabeça de chave do Grupo A, enquanto o Independiente Santa Fé ocupou automaticamente a posição de cabeça de chave do Grupo B por ser o campeão nacional do país-sede.

Os times se enfrentarão em turno único dentro de cada grupo para definir os dois melhores de cada um.

Os classificados se enfrentam nas quartas de final em sistema de cruzamento semelhante ao da Copa do Mundo, com duelos entre líder do Grupo A contra vice-líder do Grupo B, líder do Grupo B contra vice-líder do Grupo A, líder do Grupo C contra vice-líder do Grupo D e líder do Grupo D contra vice-líder do Grupo C.

O chaveamento também indica que times do mesmo grupo podem se encontrar novamente nas semifinais. Com esse formato, por exemplo, Corinthians e Palmeiras só podem se enfrentar em uma eventual final.

O vencedor da edição 2023 da Libertadores irá embolsar US$ 1,7 milhão (cerca de R$ 8,3 milhões na cotação atual), enquanto o vice levará para casa US$ 600 mil (aproximadamente R$ 2,9 milhões). O terceiro colocado recebe US$ 250 mil (R$ 1,2 milhão).

Em 14 edições do torneio, o Brasil conquistou o troféu em onze oportunidades. Foram três para São José-SP e Corinthians (um em parceria com o Audax-SP), dois para Ferroviária e Santos, e um para o Palmeiras, último campeão.